藍宇股份創(chuàng)業(yè)板IPO： 業(yè)績穩(wěn)健增長 產能利用率現(xiàn)波動
近日，浙江藍宇數(shù)碼科技股份有限公司（簡稱“藍宇股份”）發(fā)布招股書，公司擬在創(chuàng)業(yè)板上市，當前審核狀態(tài)為“已問詢”?！督洕鷧⒖紙蟆酚浾?..
2022-11-14 08:43:50
近日，浙江藍宇數(shù)碼科技股份有限公司（簡稱“藍宇股份”）發(fā)布招股書，公司擬在創(chuàng)業(yè)板上市，當前審核狀態(tài)為“已問詢”?！督洕鷧⒖紙蟆酚浾咦⒁獾?，藍宇股份曾在新三板掛牌（掛牌期證券簡稱“藍宇數(shù)碼”），與公開轉讓說明書對比（2015年版，下同），公司在專利數(shù)量、核心研發(fā)等方面有變動。受益于行業(yè)快速發(fā)展等因素，藍宇股份同業(yè)公司也在積極沖刺創(chuàng)業(yè)板，報告期（2019年至2022年1-3月）內藍宇股份自身業(yè)績保持穩(wěn)定增長，但產能利用率出現(xiàn)一定波動。
曾掛牌新三板 核心研發(fā)等有變動
(相關資料圖)
公開資料顯示，藍宇股份主要從事符合國家節(jié)能環(huán)保戰(zhàn)略方向的數(shù)碼噴印墨水的研發(fā)、生產和銷售，公司生產的數(shù)碼噴印墨水作為數(shù)碼噴印技術中的關鍵耗材，與數(shù)碼噴頭、系統(tǒng)板卡等核心部件以及其他配件產品配套于數(shù)碼噴印設備，主要應用于紡織領域。
招股書顯示，公司股票于2016年4月起在新三板公開轉讓，2017年12月終止掛牌，記者對比公司公開轉讓說明書與近期發(fā)布的招股書發(fā)現(xiàn)，隨著自身業(yè)務的不斷發(fā)展，公司發(fā)明專利已由3項增長至8項。不過公司研發(fā)核心變更較大，公開轉讓說明書披露的核心技術人員為郭振榮、朱國良、張文武和洪暢偉；本次創(chuàng)業(yè)板招股書披露的核心技術人員為郭振榮、白燕濤、陳磊、陳喜洋和李文燕。
對此，藍宇股份在回函中向記者表示，公司新三板掛牌至今已過多年，技術人員變動主要系其個人職業(yè)規(guī)劃原因；公司經營多年來基本面、資產狀況、持續(xù)經營能力、技術儲備等經營關鍵要素未發(fā)生重大變化，最近兩年內，公司核心技術人員亦未發(fā)生重大不利變化。
對于行業(yè)情況，藍宇股份表示，數(shù)碼噴墨印花行業(yè)在中國的發(fā)展時間超過20年歷史，近年來，隨著數(shù)碼噴印技術的發(fā)展以及市場需求的不斷增多，數(shù)碼噴印設備的精度、產量、穩(wěn)定性、便捷性、節(jié)能性及適用的范圍在不斷地優(yōu)化升級，正逐漸取代傳統(tǒng)的印花設備。
除藍宇股份外，同行業(yè)天威新材、色如丹等公司也在積極沖刺科創(chuàng)板。其中，天威新材此前經歷多輪問詢回復，當前審核狀態(tài)為“終止（撤回）”；而色如丹也已披露了首輪問詢回復。從問詢關注點看，企業(yè)貿易商問題受到深交所關注，例如要求天威新材披露貿易商客戶的基本情況，是否存在關聯(lián)關系等；要求色如丹說明直接向終端銷售和通過貿易商銷售的銷售金額、占比、單價等，不同類型客戶銷售單價存在差異的原因及合理性。
招股書披露，報告期內，藍宇股份對貿易服務商金額分別為4406.15萬元、7571.42萬元、12033.80萬元和2765.77萬元；占主營業(yè)務收入比例分別為39.36%、53.40%、49.33%和42.99%。
就貿易服務商問題，藍宇股份向記者表示，公司向貿易服務商銷售的墨水主要適用愛普生噴頭，貿易服務商則主要服務中小型終端客戶，公司對各類客戶的銷售均為買斷式銷售，貿易商客戶的最終銷售情況與公司沒有關聯(lián)。
業(yè)績穩(wěn)健增長 產能利用率現(xiàn)波動
從業(yè)績情況看，近年來，藍宇股份、天威新材、色如丹的業(yè)績整體都保持了不錯的增長勢頭。其中，藍宇股份報告期內實現(xiàn)營業(yè)收入分別為12818.10萬元、15740.44萬元、27235.89萬元和6937.24萬元；歸母凈利潤分別為1082.62萬元、3144.71萬元、6020.74萬元和2136.89萬元。藍宇股份表示，經過持續(xù)多年的技術攻關，公司部分產品的性能指標已達到或優(yōu)于同類進口產品的水平，降低了客戶對進口產品的依賴度及采購成本，促使公司營業(yè)收入大幅增長。
從產品價格看，藍宇股份墨水銷售均價逐年下滑。其中，分散墨水（完全自產）報告期均價分別為41.12元/千克、39.02元/千克、35.07元/千克和33.64元/千克；活性墨水報告期均價分別為57.91元/千克、54.39元/千克、41.23元/千克和37.70元/千克。對于下降的原因，藍宇股份稱，為了逐步提升下游客戶滲透率；通過生產工藝的創(chuàng)新改良，有效地降低了產品生產成本，且同期色料助劑等主要原材料價格呈下降趨勢。從上游原材料價格看，公司上游色料價格的確出現(xiàn)一定幅度下降，以分散藍359為例，2019年價格為608.48元/千克，而2022年1-3月均價僅為292.86元/千克。
本次IPO，藍宇股份擬募資5.02億元用于“浙江藍宇數(shù)碼科技股份有限公司水溶性數(shù)碼印花墨水建設項目”和補充流動資金。公司表示，相關項目建成后，可新增12000噸水溶性數(shù)碼印花墨水產能，有利于滿足不斷增長的數(shù)碼噴印墨水市場需求。
不過，從產能利用率情況看，藍宇股份產能利用率呈現(xiàn)一定波動。據公司披露，其主要產品為采用研磨工藝生產的分散墨水，占公司主營業(yè)務收入比例約80%，報告期內，公司采用研磨工藝生產的墨水產能利用率分別為89.82%、91.43%、104.12%和83.32%?！肮镜闹鳡I業(yè)務收入存在一定的季節(jié)性變動?！彼{宇股份向記者表示，一般而言，受春節(jié)假期影響，公司第一季度收入低于其他季度，產能利用率相比較其他季度也略低。
值得注意的是，藍宇股份第一大客戶宏華數(shù)科已于2021年7月在科創(chuàng)板上市，其部分募集資金將用于數(shù)碼印花墨水項目。從交易金額看，報告期內，藍宇股份對宏華數(shù)科交易金額分別為3750.29萬元、3124.62萬元、3923.76萬元和911.28萬元；占當期銷售總額比例分別為29.26%、19.85%、14.41%和13.14%。
針對客戶訂單減少風險，藍宇股份向記者表示，公司從加大技術研發(fā)投入、培養(yǎng)專業(yè)人才、加大市場開拓力度，提升品牌優(yōu)勢及行業(yè)地位等方面入手，將繼續(xù)通過加強市場開拓、產品研發(fā)、完善融資渠道等進一步鞏固和提高公司市場競爭地位。
內控有缺陷 存轉貸與員工代收款問題
在業(yè)務快速發(fā)展的同時，藍宇股份也在報告期出現(xiàn)轉貸、員工代收款等內控問題。
在轉貸方面，為滿足商業(yè)銀行對貸款受托支付的要求，藍宇股份曾與供應商天津晶麗數(shù)碼科技有限公司（簡稱“晶麗數(shù)碼”）和天津華宇國際貿易有限公司（簡稱“天津華宇”）發(fā)生兩筆轉貸。其中，與晶麗數(shù)碼發(fā)生的轉貸金額是200萬元、與天津華宇發(fā)生的轉貸金額是2000萬元。
對此，藍宇股份解釋稱，報告期內，公司與上述供應商的資金往來均系為滿足銀行關于受托支付的相關要求而發(fā)生的資金周轉，上述銀行貸款資金均用于公司正常生產經營，未用于國家禁止生產、經營的領域和用途，不存在騙取貸款的主觀故意或屬于違法違規(guī)的惡意行為。
除轉貸外，公司還存在員工代收貨款的情況，報告期內，員工代收貨款金額分別為56.14萬元、119.05萬元、226.33萬元和51.58萬元。對此，藍宇股份表示原因包括：外銷客戶中，部分客戶存在外匯管制或限制，其在支付外匯時存在一定的障礙，因此根據其所在國長期形成的外貿交易習慣，通過委托具有跨境外匯支付能力的第三方支付貨款，第三方向公司支付貨款過程中，受限于第三方自身的規(guī)范程度，其會基于對接便利性、支付結算便捷性等原因直接打款至對接業(yè)務的公司員工；內銷客戶中，部分小微企業(yè)和個體工商戶交易頻次少，交易金額小，客戶會基于自身經營需求、支付結算便捷性等原因習慣性將款項直接支付給對接業(yè)務的公司員工，員工代收貨款再打款至公司。
